TQQQ ETF 투자하지 마세요

우리나라 사람들에게 꾸준히 인기 있는 TQQQ는 나스닥의 금융 제외 주요 100개 종목의 3X 레버리지 상품인데요. 간단히 얘기하면 나스닥이 3% 오르면, TQQQ는 9% 오르는 상품입니다. 이 좋은걸 왜 투자 안 하나 싶으신가요? 예상보다 TQQQ와 같은 레버리지 ETF로 수익내기는 굉장히 어렵습니다. 매수 버튼 누르기 전에 한번 읽어보시길 추천드립니다. 

 

하락장에도 인기 있는 TQQQ 투자

 

미래에셋 해외주식 실시간 거래량 1위 TQQQ

 

TQQQ는 가장 인기가 많은 레버리지 ETF로 현재도 국내 해외 주식 실시간 거래량 기준 1위를 기록하고 있는 종목입니다. 나스닥이 근 10년간 뛰어난 장기 수익률을 기록하였고, 이런 나스닥의 수익에 3배를 얻을 수 있다는 생각에 레버리지의 원리에 대해 잘 모르는 주식 입문자들 조차도 꾸준히 매수를 하는 대중적인 ETF입니다. 

이론적으로는 물론 잘 활용하면 엄청난 수익률을 가져다 줄 수도 있습니다. 하지만, 현실적으로 일반적인 투자자가 큰 금액의 수익 실현을 하기는 어려운 ETF입니다. 왜 그럴까요? 

 

 

TQQQ 수익 실현하기 어려운 이유

1) TQQQ 수익은 QQQ(나스닥) 수익의 3배가 아니다

앞서 나스닥이 3% 오르면, TQQQ는 9%가 오른다고 했는데 왜 TQQQ의 수익은 QQQ(나스닥)의 3배가 아닌 경우가 대부분일까요? 이는 레버리지 ETF의 원리 때문에 그렇습니다. 

 

레버리지 ETF의 원리

레버리지 ETF는 인덱스 스왑이나 옵션 계약을 통해 특정 인덱스에 더 노출시키거나, 돈을 빌려서 추가로 주식을 매수하는 방식으로 인덱스 수익의 2배, 3배 수익을 만들어냅니다. 

 

이런 레버리지를 쓰기 위해서는 비용(스왑 비용, 옵션 프리미엄 혹은 돈을 빌리는 비용)이 추가로 발생하기 때문에, 대부분 1%에 가까운 운용수수료를 받습니다. (QQQ대비 약 5배의 수수료)

 

사실 ETF를 활용하는 우리 입장에서 레버리지를 만들어 내는 금융 상품의 정확한 원리는 잘 모르셔도 상관없습니다. 다만 꼭 기억해야 하는 중요한 점은 이런 금융 상품을 활용하기에 운용수수료가 높은 편이라는 점, 그리고 레버리지로 증폭시켜주는 수익은 연간 수익이 아닌 일일 수익의 변화라는 것입니다. 일일 수익 변화가 증폭된다는 것은 어떤 의미일까요? 아래 실제 TQQQ와 QQQ의 수익 사례를 빌어 설명드리겠습니다. 

 

 

TQQQ vs QQQ 기간별 수익 비교 

1. 변동성이 작고 상승장

 

TQQQ 상승장 3개월 수익률

 

코로나 저점에서 상승하는 시점에 TQQQ를 사서 3개월 보유했다면 큰 수익을 얻을 수 있었습니다. QQQ가 36% 수익률일 때 TQQQ 수익률은 무려 134%에 달합니다. 하지만, 당시 분위기는 더 폭락할 것에 대한 우려가 가득한 상황이었고, 이때 그냥 시장 지수도 아니고 3배 레버리지 ETF를 매수하는 결정을 내리기는 굉장히 어렵습니다. 

 

2. 하락장

 

TQQQ 하락장 3개월 수익률

 

반대로, 이제 어느 정도 나스닥 시장이 떨어졌고 다시 코로나 때처럼 상승하지 않을까 생각하여 22년 8월에 TQQQ를 매수했다면 10월 말까지 -37% 수익률을 기록했을 것입니다. 이는 -11% 하락한 QQQ 보다 3배 이상 큰 손실 규모로, 코로나 때와 같은 로직으로 반등을 기대하며 매수를 했을 때 예측이 빗나가면 얼마나 큰 손실이 나기 쉬운지를 보여주고 있습니다. 

 

3. 변동성이 크고 상승장

 

TQQQ 변동성 큰 상승장 3개월 수익률

 

위와 같이 상승만 하는 것이 아니라, 위아래 횡보를 하며 변동성을 키우다 상승하는 경우 QQQ는 수익을 내지만, TQQQ는 레버리지 ETF의 특성상 일별로 레버리지가 적용되기 때문에 수익이 오히려 마이너스일 수 있습니다. 20년 8월에서 10월 3개월간의 수익이 그런 사례로, QQQ는 1.5% 수익을 냈지만 TQQQ는 -1.6% 손실을 보았습니다.

 

이처럼 TQQQ는 변동성이 작고 꾸준히 상승하는 장에서는 시원한 수익률을 가져다주지만, 하락장이나 변동성이 큰 횡보장에서는 QQQ보다 못한 성과를 보여줍니다.

 

2) 시장의 방향은 예측하기 어렵다

"변동성이 작은 상승장에서는 그래도 큰 수익을 가져다준다면 그런 때에만 잠깐만 투자해서 수익을 거두면 되지 않을까?"라고 생각할 수 있습니다. 이 말은 다른 말로 하면 마켓의 방향성, 그리고 심지어 변동성까지 예측하겠다는 얘기인데요.

 

20년간 약 30%의 연평균 수익률을 기록한 전설적인 펀드매니저 피터 린치는 마켓 타이밍으로 수익을 거두는 것은 어렵다며, 만약 마켓 타이밍이 그렇게 좋은 투자 전략이라면 왜 Forbes의 세계 최고 부자 리스트에 마켓 타이밍으로 부자가 된 사람이 한 명도 없냐고 반문했습니다. 

 

카지노 룰렛

피터 린치와 같은 유명한 펀드 매니저도 불가능하다고 생각하는 마켓타이밍을 우리와 같은 일반 투자자가 시도해서 의미 있는 수익을 내기는 어렵습니다. 물론 시장의 방향을 예측하는 나름의 이유는 있을 것입니다. 예를 들어 지금과 같은 시기에는 인플레이션이 심하고, 우크라이나 전쟁은 멈출 줄 모르고, 연이은 금리 인상으로 경기 불황이 예상될 수 있습니다.

 

하지만, Macro 경제는 어떤 현상이 일어났을 때 그 현상이 불러일으키는 경제적 여파와 주식 시장의 반응을 정확히 판단하기 어려울 뿐 아니라, 또 우리가 전혀 예측하지 못한 이벤트가 생길 위험도 배제할 수가 없습니다. 이 때문에 TQQQ(3X)나 SQQQ(-3X)처럼 레버리지 ETF로 마켓 타이밍을 맞추려 하는 것은 마치 카지노에서 홀짝, 블랙 or 레드를 맞추는 것과 다를 바 없다고 생각합니다. 

 

여러분은 카지노 홀짝에 1억 넘는 돈을 올인하실 수 있나요? 저는 못할 것 같습니다. 하지만, 이런 무모한 도전이 아니고는 TQQQ로 큰돈을 벌기는 어렵습니다. 

 

3) 장기적인 나스닥 수익률 기대치 하향하는 분위기

최근 DB금융투자의 리포트에 따르면 매번 산업 혁명과 같은 기술 혁명 때 버블이 생기고, 그 이후에 찾아오는 주가 하락 후에는 그간 높은 인기를 누리던 성장주들이 주춤하고, 가치주가 더 수익이 높았다는 점을 짚어주고 있습니다. 최근에도 하락기가 오기 전까지만 해도 클라우드, AI, 메타버스 등 4차 산업 관련 신기술을 앞세워 성장주, 빅 테크주들이 랠리를 이어가다가 현재 곤두박질치고 있는 모습을 보면 이전과 같은 트렌드가 반복될 수도 있지 않을까라는 생각을 하게 됩니다. 

 

닷컴버블 직후 나스닥 대비 가치주 수익률

 

실제로 3차 산업 시기인 2001년 닷컴 버블 이후 회복기 시장을 보더라도, 가치주의 수익률이 6년간 나스닥보다 훨씬 좋은 성과를 거두었습니다.

만약, 이번에도 이러한 트렌드를 보여준다면 나스닥(빅 테크 성장주)의 레버리지 ETF인 TQQQ를 활용한 마켓 타이밍 전략을 실행해볼 수 있는 기회도 적어지고 레버리지를 통해 얻을 수 있는 업사이드 역시 작아지기 때문에, 리스크를 생각하면 투자할 매력이 더 떨어질 수 있습니다.

결론

TQQQ와 같은 레버리지 ETF는 태생적으로 장기투자에는 적합하지 않습니다. ETF 보유 기간이 길어질수록 변동성이 커지기 마련이고, 이에 따라 수익률이 하락하기 때문입니다. TQQQ가 유일하게 QQQ대비 큰 수익을 얻을 수 있는 구간은 변동성이 낮게 상승하는 기간에 투자를 하는 것인데, 이 기간을 예측해서 투자하는 것은 어렵습니다.

 

특히 향후 나스닥이 가치주보다 못한 성과를 낼 것이 예측되는 분위기 속에서 TQQQ에 큰 비중으로 투자하기에는 부담되기 마련입니다. 만약, 나스닥에 장기적으로 긍정적인 견해를 가지고 있다면 TQQQ보다 QQQ를 적립식으로 투자하는 것이 마음도 편하고, 더 큰 수익을 얻을 확률이 높을 것입니다.

 

 

오늘은 대표 레버리지 ETF인 TQQQ의 투자 매력에 대해 알아보았습니다. 레버리지 ETF 외 투자할만한 ETF 종류가 무엇이 있는지 보고 싶으시다면 아래 글을 추천드립니다. 

 

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